Fonlarda dengeler değişiyor! Yeni SPK rehberi Borsa İstanbul’u nasıl etkileyecek?

SPK’nın yeni fon rehberi, portföy yönetim sektöründe beklenenden daha sert değişiklikler getirdi. Uzmanlara göre yeni kurallar, serbest fonların stratejilerini değiştirirken BIST 30 hisselerine yönelik talebi de artırabilir.

Sermaye Piyasası Kurulu’nun yeni fon rehberi, yatırım fonlarının portföy yapısından şeffaflık yükümlülüklerine kadar birçok alanda yeni kurallar getirdi.

Bulls Portföy Finansal Analisti Salih Oğuzhan Sever, düzenlemenin sektör beklentilerinden daha kapsamlı olduğunu belirterek, bazı başlıklarda oldukça sıkı hükümler bulunduğunu söyledi.

SERBEST FONLARIN HAREKET ALANI DARALIYOR

Yeni düzenlemeyle birlikte serbest fonların portföy dağılımlarını daha sık açıklamak zorunda kalacağını belirten Sever, belirli şirketlerde yoğunlaşmayı sınırlandıran kuralların da fonların yatırım stratejilerini etkileyebileceğini ifade etti.

Sever, özellikle hisse senedi temalı serbest fonların daha sıkı bir düzenlemeye tabi hale geldiğini belirterek, yatırımcı yapısına göre farklı düzenleme seçeneklerinin değerlendirilebileceğini söyledi.

BIST 30 İÇİN DİKKAT ÇEKEN BEKLENTİ

Yeni kuralların fonların yatırım tercihlerinde değişikliğe neden olabileceğini belirten Sever, borçlanma ve teminatlandırma imkanları nedeniyle BIST 30 hisselerinin daha fazla tercih edilebileceğini ifade etti.

Ancak endekste bulunmanın tek başına yeterli olmadığını vurgulayan Sever, şirketlerin likiditesi ve piyasa derinliğinin yanı sıra takas yapısı ve vadeli piyasalardaki bağlantılarının da değerlendirilmesi gerektiğini söyledi.

MSCI’NİN KASIM KARARI YAKINDAN İZLENECEK

Fon rehberindeki şeffaflık ve portföy yapısına ilişkin değişikliklerin Türkiye’nin uluslararası endekslerdeki konumu açısından da önem taşıdığını belirten Sever, MSCI’nin kasım ayındaki değerlendirmesinde Türkiye’nin daha önce eleştirilen bazı alanlarda ilerleme kaydettiğinin görülebileceğini ifade etti.

Sever ayrıca, yüksek değerlemelere ulaşan bazı hisselerde fonların pozisyonlarına ilişkin ek raporlama veya gerekçelendirme mekanizmalarının gündeme gelebileceğini belirtti.

BORSADA YENİ DÖNEM

Fonların BIST 30 ağırlıklı pozisyonlara yönelmesi halinde algoritmik işlem yapan yabancı sistemlerin piyasa üzerindeki etkisinin artabileceğini söyleyen Sever, bazı dönemlerde bu işlemlerin toplam hacmin yüzde 60-70’ine ulaşabildiğini kaydetti.

Yeni rehberin ilk aşamada fon yönetim şirketleri açısından bir uyum süreci oluşturacağını belirten Sever, düzenlemenin uzun vadede yatırımcı güveni, piyasa şeffaflığı ve kurumsal standartlar açısından olumlu bir dönüşüm sağlayabileceğini ifade etti.